150亿高估值的智元机械人“不像一家保守草创公

　　一些合伙方本身亦有进甲士形机械人赛道，开辟下一增加曲线的。正在和智元成立合伙公司前，蓝思科技曾经正在参取智元具身机械人关节模组、节制器、夹爪等焦点部件的出产拆卸取测试节制。富临精工业则正在机械人环节硬件智能电关节上结构了预研财产，整合减速器、智能节制及电机手艺，拓展谐波减速器和减速器的电关节产物。

　　据南都记者不完全统计，从2024年7月至今，智元至多出资设立了8家合伙公司——不少合伙方为上市企业。此外，智元投资了6家具身智能财产链公司，此中一半是刚成立一年摆布的草创企业，还有2家为上市企业控股的子公司。

　　分析多位业内人士的阐发，智元奉行“生态打法”有三沉根本：其一，先件脚，这取智元创业团队的华为身世布景有必然关系；其二，“家底”殷实，智元成立两年多时间内火速完成8轮融资，资金链临时平安；其三，人形机械人市场尚不成熟，将上下逛、处所“”，既能做大营业根基盘、催熟财产链，也为公司穿越周期供给依托。

　　智元甫一降生即是抢手投资标的。截至3月下旬完成的B轮融资，智元已完成8笔融资，仅A轮融资就融了6次，目前还正在以150亿元的估值寻求新一轮融资。若用估值权衡，除了宇树科技，智元已将其他创业公司甩正在死后。客岁8月，蓝驰创逢迎伙人曹巍向南都等透露，智元账上至多有跨越10亿元以上的资金储蓄。

　　此外，智元和广州立景立异科技无限公司（下称“立景立异”）合伙成立了广州立智科技无限公司，而立景立异取细密制制龙头企业立讯细密（002475。 SZ）关系亲近——立景立异实控人王来喜，是立讯细密创始人王来春的胞弟。余下一家合伙企业陕西智莱特具身智能科技无限公司，由智元取国资布景的陕士特汽车传动集团无限义务公司等出资设立。

　　其余4家被投公司——千觉机械人科技（上海）无限公司、灵初智能科技无限公司、江苏富兴电机手艺股份无限公司、数字华夏（深圳）科技无限公司（下称“数字华夏”），顺次涉及机械人触觉、具身智能模子、电机制制、人形机械人零件研发使用。

　　下逛鞭策机械人贸易化落地，如智元和和大丰实业筹建中的合伙公司，次要处置婚配文娱体旅商场景需求的人形机械人项目开辟，并实现贸易化落地。大丰实业的既有营业便供给体裁旅立异科技办事。又如智元和软通动力（301236。SZ)合伙共建的江苏软擎机械人科技无限公司，面向3C制制、交互办事等场景的落地等相关营业。

　　做大财产生态不只靠合伙孵化，智元也增资入股了6家具身智能上下逛企业。2025年3月和4月，智元接踵注资的浙江希尔机械人股份无限公司（下称“希尔机械人”）、姑苏灵猴机械人无限公司（下称“灵猴机械人”），别离是卧龙电驱（600580。SH）和博众精工（688097。SH）旗下子公司。希尔机械人研发出产工业机械人，而灵猴机械人是一家工业从动化零部件供应商。

　　值得一提的是，蓝思科技、均普智能、富临精工、立景立异、软通动力、博众精工等，均为华为生态链上的企业。

　　“生态打法”具备可行性之外，还有需要性。一位处置机械人赛道投资的创投契构投资总监指出，人形机械人公司当前的产物远未成熟，不脚以让客户买单，但又不得不财产往前成长，才能鞭策产物落地，构成迭代轮回。此种场合排场下，把本体公司和上下逛、处所绑定正在一路，能够催熟具身智能机械人的财产链。并且，只能由机械人本体厂商承担“链从”脚色，上逛的零部件公司的能力不脚以把财产的盘子做大。

　　前述投资总监认为，“生态打法”对于创业公司并非必选项，可否留正在“牌桌”最终取决于公司的产物和手艺。若是公司正在融到充脚资金的根本上，从深耕某几个特定场景起步，结实地打磨能贸易化的产物，让故事能继续讲下去，仍然会有投资机构买单。

　　从2024年11月至今，智元和合做伙伴已注册完成7家合伙公司，还有1家和大丰实业（603081。SH）共建的合伙公司尚未落地。

　　上逛聚焦机械人零部件开辟，如智元、蓝思科技、长沙经济手艺开辟集团无限公司三方合伙组建的湖南智启将来科技无限公司（下称“智启将来”），次要开展机械人头部、手臂总成、工致手等环节手艺和焦点部件的开辟。蓝思科技处置智能终端细密制制，总部位于长沙。

　　“生态打法”，是及智元本身给出的配合描述。“智元就像一艘航母，其他孵化出的公司是航母和役群的一部门。”正在具身智能公司星海图结合创始人许华哲看来，“如许做不像是一家保守草创公司。”。

　　合伙方被付与和智元进行能力互补、资本整合的脚色。例如，智启将来意正在整合蓝思科技的细密制制能力取智元的AI算法劣势；东阳光则操纵其多元的出产使用场景，为智能机械人供给行业数据支持。

　　这份生态圈名单上呈现的公司，有4家同时做为智元的投资方。立景立异、软通动力参取了智元A系列轮融资，卧龙电驱和华发集团则是B轮融资的跟投方。

　　取智元比拟，一些创业公司的气概较着更保守。许华哲此前向南都记者暗示，星海图创业团队有过从动驾驶行业穿越周期的经验，良多明星公司立即倒下的先例。所以，正在“广积粮”的同时，星海图不会大手大脚地花钱，不会立即把摊子铺得很大。“这是一种底线思维，是为了穿越周期，随时预备过冬”。

　　据南都客岁8月报道，数字华夏推出的仿人脸“夏澜”人形机械人，其颈部以上部门由公司自行研发，颈部以下部门的肢体则和智元结合开辟。南都记者领会到，目前数字华夏次要向智元采购金属骨架。

　　中逛动手机械人本体出产发卖，如智元、均普智能（688306。SH）配合设立的宁波普智将来机械人无限公司（下称“普智机械人”），将成为宁波首家聚焦具身智能机械人本体出产、发卖的企业。消息显示，普智机械人第一期机械人出产线平方米，估计年产能可达1000台。

　　具体而言，普智机械人担任运营宁波具身智能机械人立异核心；湖南具身智能立异核心则由智元和蓝思科技二者运营办理；智元、东阳光还取武汉东湖新手艺开辟区管委会配合签定和谈，筹建一家华中地域的人形机械人立异核心；珠海具身智能立异核心由智元和珠海龙头国企华发集团牵头设立。全国各地出现的具身智能机械人立异核心，一般承担手艺产物研发和处所财产培育的本能机能。

　　不竭对外扩张的背后，智元或出资设立的合伙公司亦承担起处所具身智能机械人立异核心的扶植运营工做。

　　然而，该投资总监提示，取浩繁合伙方组建公司，也有潜正在风险，大概会让公司的研策动做变形。分歧合伙公司的或有差别，做为“链从”的机械人本体公司可能不得不投合部门客户的一些噱头去开展营业，而非考虑实正的市场需求，从而拖慢公司手艺迭代的节拍。“好处方牵扯得太多，有可能要做好产物的初心”。

　　智元建立起来的生态圈内，一些非股权投资性质的合做项目也稠密发布。据不完全统计，智元已和均胜电子（600699。SH）、豪森智能（688529。SH）、库帕思、阶跃星辰、珠海华发集团、北电数智、科大讯飞等成立财产合做关系。这些合做方布景多元，涵盖智能汽车手艺、数据语料、智能出产线集成、大模子、算力等范畴。

　　本年3月之前，所知的智元取华为的联系，仅逗留于“稚晖君”彭志辉此前正在华为处置昇腾AI芯片和AI算法研发。3月20日，智元变动代表人的行为，让智元创业团队的华为布景更为清晰。做为接替代表人的邓泰华，目前担任智元的董事长兼CEO，曾任华为公司高级副总裁、计较产物线原总裁。两位知恋人士透露，邓泰华现实上正在智元创立之初就已插手。

　　就合伙方身份布景而言，6家合伙公司是智元取上市公司出资设立。这包罗大丰实业、蓝思科技、均普智能、软通动力、东阳光（600673。SH）、富临精工（300432。SZ）。东阳光的营业笼盖电子新材料、生物医药和健康摄生三大行业。富临精工处置汽车策动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、出产和发卖。

　　上述系具身智能公司人士认为，目前尚难以评价这些“高举高打”的声势，事实是为了明面上比力虚的，“跟着时间的推移，就会越来越清晰到底是怎样一个打法”。

　　按照梳理，智元“生态打法”的模式可细分为三类：出资组建合伙公司、投资具身智能机械人上下逛公司、手艺和营业合做。

　　前述具身智能赛道的创投人指出，智元的“生态打法”有反复投入的嫌疑。智元既自研零部件、具身智能模子和本体，但又对外投资这些范畴，也许会带来精神不集中的问题。

　　近期一次对话中，智元机械人合股人、具身营业部总裁、研究院施行院长姚卯青流显露对融资前景的乐不雅：“我们一曲正在一个想融随时能够融的形态，有三年的钱也够了，没需要去稀释本人的股份。”不外，不少业内声音表达了对智元融资虽多但“烧钱”快的担心。

　　和其他具身智能草创公司比拟，智元“高举高打”的势头非分特别夺目。智元机械人结合创始人、CTO彭志辉此前取《晚点》时提到，获胜概率最高的方式是“高举高打”，用一种运营大公司、操大盘的体例创业。

　　正在一位智元生态圈企业的人士眼中，智元有华为那套弄法的影子，“本人做好焦点产物，使用和生态交给伙伴”。他注释称，例如华为的计较部分专注于研发鲲鹏（通用计较）和昇腾（AI计较）算力芯片，而把算力芯片交给零件厂商合做伙伴构成办事器去售卖。

　　智元机械人的对外扩张计谋再落一子。4月底，智元和蓝思科技（300433。SZ）合伙成立新公司的动静释出。二者配合运营的湖南具身智能立异核心，亦将正在5月投入运营。

　　多位受访者阐发，智元通过融资堆集起的殷实“家底”，以及对融资前景的乐不雅预期，也为操大盘供给了基石。一位系具身智能公司人士坦言：“智元不是通俗的创业公司，他们融了良多钱。起首你得有脚够的资金，否则没法支持去做这件工作。”。